Les employés de longue date de Time Warner étaient euphoriques en octobre 2016 lorsque AT & T a conclu son accord d'acquisition de 85,4 milliards de dollars avec Time Warner. Il a fallu plus de 15 ans, mais une entente a finalement été conclue pour aider à réparer les dommages causés aux comptes de retraite et aux portefeuilles d'actions personnels par la désastreuse fusion Time Warner-AOL, qui s'est terminée au début de 2001.
cette excitation s'est transformée en anxiété et en aggravation au cours de la dernière année à mesure que la conclusion de l'entente s'est enlisée dans le processus d'approbation réglementaire. Le sort de l'entreprise qui était autrefois un léviathan de l'industrie pourrait être réglé aujourd'hui par le juge de la Cour de district des États-Unis Richard Leon. Leon devrait rendre sa décision, après un procès de six semaines, vers 16 heures. ET aujourd'hui dans sa salle d'audience de Washington, D.C.
Les employés qui espéraient voir une aubaine d'ici la fin de 2017 de leurs stocks Time Warner sont en suspens depuis plus de six mois. Une fois que le gouvernement a décidé de poursuivre en justice pour bloquer la fusion pour des raisons anti-trust, il n'y avait plus de certitude que les cadres intermédiaires récoltent des récompenses de la valeur des options sur actions dans un rachat. Au lieu de cela, beaucoup ont été nerveux au sujet de leur destin pendant la transition à un nouveau propriétaire.
En relation
Au cours des derniers mois, un nouveau niveau d'inquiétude est apparu alors que les rumeurs voulaient que Time Warner cherche à renégocier les termes de l'accord, même si le verdict de Léon va en faveur d'AT & T. Il s'est écoulé tellement de temps depuis l'accord initial que le conseil de Time Warner pourrait avoir l'obligation de pousser AT & T à augmenter son offre, à la lumière du marché des fusions et acquisitions pour les marques de médias et de contenu de premier ordre. De plus, Time Warner a réalisé de solides bénéfices au cours des derniers trimestres, ce qui souligne la valeur des principaux actifs de la société: Warner Bros., HBO et Turner. Dans ce contexte, les membres du conseil d'administration de Time Warner pourraient être confrontés à des contrecoups s'ils ne tiennent pas compte de ce que le marché représentera pour la société en 2018 par rapport à 2016. Ce processus pourrait également encourager les concurrents à courir chez Time Warner. Tout cela entraînera la période d'attente pour les quelque 24 000 employés de Time Warner.
Des sources proches de l'entreprise notent qu'il existe des groupes de cadres moyens de longue date, en particulier chez Warner Bros. et HBO, qui attendent l'affaire de fermer avant qu'ils prennent leur retraite ou cherchent à établir leurs derniers contrats avec leurs divisions d'exploitation. Ce sont les personnes qui ont eu le plus de succès lorsque les actions de Time Warner ont été comblées par les maux de tête acquis lors de la fusion d'AOL. L'acquisition d'AT & T était sur le point d'être une récompense pour son succès auprès de la société. "Les gens n'arrivent pas à croire que cela dure si longtemps", a déclaré un vétéran de Warner Bros. La source a décrit l'humeur de certains sur le lot de Burbank comme "attendant un signe qu'il est temps de se diriger vers la sortie, quoi qu'il arrive."
Les sources disent que des efforts notables ont été faits dans toutes les divisions Time Warner sur les dépenses et les investissements dans des initiatives à long terme en raison du manque de certitude quant à la situation de l'entreprise dans un an. Pour sûr, Warner Bros vient de signer un contrat de six ans avec le producteur prolifique Greg Berlanti, qui vaut 400 millions de dollars. Et HBO va de l'avant avec de grands projets d'extension de la franchise "Game of Thrones". Mais le sentiment général a été que ce n'est pas le moment de faire d'énormes mises sur le talent ou les acquisitions. Les initiés de la société ont fait remarquer qu'il est difficile pour une société de contenu d'être dans le vide, car des concurrents comme Netflix et Amazon "dépensent comme s'il n'y avait pas de lendemain", a déclaré une source. La présentation initiale annuelle de Turner le mois dernier à New York était inhabituellement mince sur les nouvelles annonces de programmation et de développement.
Alors que le monde des médias attend le verdict du juge Leon sur la question de l'ampleur du problème, les employés de Time Warner retiendront leur souffle et tenteront de comprendre l'impact de la décision sur leur court et long terme. des plans. Le fait que de nombreux analystes juridiques et observateurs prédisent une victoire qualifiée pour AT & T-Time Warner n'a pas fait grand-chose pour calmer les nerfs des tranchées de Time Warner.
«Sur la balance et l'inférence, nous continuons à croire que en faveur de la fusion, supposant un fardeau de preuve pour le ministère de la Justice de soutenir une affaire antitrust largement sans précédent. Un tel résultat pourrait alors ouvrir les vannes d'une nouvelle vague d'activités de fusions et acquisitions dans un paysage en évolution rapide », écrit Tuna Amobi, analyste chez CFRA, dans une note publiée mardi. "Néanmoins, nous sommes conscients d'autres résultats potentiels, y compris un verdict à contre-courant qui bloque la transaction, ou peut-être une approbation conditionnelle plus probable qui impose des remèdes potentiels, certains mais pas tous pourraient également faire échouer l'accord." [19659011]
